格雷厄姆比较偏爱将销售利润率作为衡量公司收益性的指标。因为该指标不仅可以衡量公司产品销售收入的获利能力。而且可以衡量。公司对销售过程成本和费用的控制能力。公司产品销售过程的成本和费用越低。公司销售收入的获利能力就越大。由于公司的大部分收入一般来源于主营业务收入。即产品收入。因此，通过销售利润率可以判断出一家公司的发展。衡量一家公司的盈利是否稳定。格雷厄姆认为。可以以十年为一个周期。描绘出每股盈余的变动趋势。然后用该公司最近三年的每股盈余与其变动趋势作一比较。若每股盈余的水平是稳定上升的。则表示该公司的盈利水平保持了100%的稳定。否则。在大起大落的背后，一定有某些隐含的市场原因、产品问题或者偶然因素。他们有可能对今后的盈利构成某种程度的威胁。这一指标对于发展中的小型企业尤其重要。

如果公司适度负债，且投资报酬率高于利息率时。无疑对公司股东是有利的。

(资料图片)

索罗斯投资理论的基石。市场总是错误的。索罗斯提出了关于市场的一个观点。市场总是错误的。市场的估值总是失真的。市场的价格并不是潜在价值的被动反应。

波浪理论的数浪规则。波浪理论总体来说就是牛市上升五浪，下降三浪。熊市下降五浪上升三浪。

原则一。

第二浪运动不能跌破第一浪。

原则二。

第三浪不能是推动浪中最短的一浪。记住不是最短的，可是不一定是最长的。一般来说，最长的推动浪大多在第三浪。可是，这不是一定的。

原则三。

第四浪不能和第一浪终点重叠。

当基本面和技术面方向一致时，将产生极大的共振点。当某一上市公司基本面情况、经营情况、管理情况、财务情况、周期情况方向一致时。将产生这一上市公司的共振点。

共振并不是随时都可以发生，而是有条件的。当这些条件满足时，可以产生共振。当条件不满足时。共振就不会发生。当部分条件满足时，也会产生共振。但作用就小。

当共振的条件满足的越多时。共振的威力就越大。在许多时候，已经具备了许多条件。

但是，共振并没有发生。这可以理解为万事俱备，只欠东风。东风不刮，火就烧不起来。

而东风是关键条件。如果没有关键条件。共振将无法产生。在这一点上，江恩特别强调自然的力量。总之，共振是使股价产生大幅波动的重要因素。

罗杰斯说。致富的关键就在于正确把握供求关系。

罗杰斯有一条投资原则是。不管赌什么。永远跟中央银行相反。永远跟现实世界一致。

罗杰斯认为。每当中央银行在维护某种东西的的价值时。聪明的投资者就因反其道而行之。

在这个价位不断买入。这样做，回报一定很丰厚。

知道何时卖出。中国有句古谚，会买只是徒弟。会卖才是师傅。帕特多尔西泽说。

如果出现以下情况，应当卖出。你在第一次买入时犯了一个错误。

公司基本面已经恶化。股价已经超出它的内在价值很多。你已发现更好的投资机会。

这支股票在你的投资组合里占有太大的比例。这里要特别指出的是。

对于多尔西的卖出原则，投资者不应盲目应用。

如果一家公司的盈利增长，在很长的阶段，超过销售收入的增长。这也许是一个人造增长的信号。一定要钻研数据。看一看公司是怎样从停滞的销售增长中挤压出更多利润的。

通常，削减成本是不可持续的盈利增长来源。

自由现金流等于经营性现金流减去资本性支出。自由现金流表是一家公司的所有者，可以提取而又不影响公司业务的现金数量。自由现金流与销售收入的比值超过5%。则说明公司在产生超额现金方面是坚实的。

连续的非经常性费用。对公司频繁发生的一次性费用和记录，要保持警惕。这可能是一个公开的会计轨迹。他可能通过把未来的费用摊进现在的费用中，提高了未来的业绩表现。

交易者的成功是在于它的逐步积累财富的能力。 而不是一次赚多少钱。

你的感受与市场毫无关系。那只是你的感受而已。市场根本不知道你的存在。你无法采取任何的措施来影响市场。你只能控制自己的行为。

由于三重滤网，尽顺着潮汐方向进行交易。所以需要采用紧密的停损。如果一笔交易不能立即获利。显示市场表面之下的根本情况已经发生变化。最好迅速出场。第一个认赔的机会。

往往是最明智的认赔。

仅仅关注损益账户将使得自己处在非常不利的境地。

第一。耳闻目睹的是一系列和企业日常经营活动毫无关系的新概念。

第二。完全依赖于收益标准，使得评判标准不可靠。

第三。损益表变化的速度和剧烈程度超过了资产负债表。夸大的不稳定性被引入了股票的价值和价格中，形成无效的价格。

第四。损益表本身具有的误导性的科目，使得得出错误的结论的可能性加大。

道氏理论的告诉我们。持有你的头寸。直到出现相反的指令。

股市指数代表了群众心态。市场行为的总和。指数反映了市场的实际是乐观或是悲观情绪控制大局。

按照道氏理论。只要价格没有回落到前期形成的成交密集区。趋势仍然保持完整完好。

只要不断出现更低的头部和更低的底部。下降趋势将保持完好。只要不断出现更高的头部和更高的底部。注意是两个条件同时具备。上升趋势仍将保持完好。

亚当理论的精义是。没有任何分析工具可以绝对准确的推测世事的走向。每一套分析工具都有缺陷存在。是是，根本不可以推测。如果是，是可以预测的话。凭借rs I 等辅助指标。

理论上就可以成功。但是，不少人运用这些指标却得不到预期后果。仍然输得很惨。

原因就是依赖一些并非完美的工具，推测去向不定难以捉摸。将会是徒劳无功的。

所以，亚当理论的精神就是教导投资人是要放弃所有主观的分析工具，在市场生存，就是适应试试。顺势而行就是亚当理论的精义。

除非是朝操作所要的方向。否则绝不取消或移动停损。你会想朝操作反方向移动，停损的唯一时刻。是操作部位亏损。而且市场对你不利。根据定义，这时你是错的。你会错的，用更离谱的第二种方式。即使移动停损导致你操作赔更多钱。

请记住。你最后一次真正客观的时候是在进场之前决定停损的时候。如果你移动停损。

那么。期待之情便完全压制住你冷静，且算计妥当的客观性。而且你不再是个理性的操作者。

别去抓头部和底部。让市场把他们抓出来。亚当理论永远抓不准头部和底部。想去抓的人也抓不准。但是头部和底部终于出现时。亚当理论只会错一次。多少操作者之所以想抓头部和底部。原因是自负和贪婪。抓住头部和底部。准确的概率比玩吃角子老虎机还差。

每个人都知道这种事。你的敌人也知道这种事。他偶尔会让你抓准一到两次头部和底部。好让你上瘾。继续做这种事。这是一种自负的旅程。好让你能告诉朋友。由于你敏锐的研判市场。你在低档买进了。这全是自负心理在作祟。你曾经有多少次买到最低点？而且真的爆折直到最高点才脱手呢。为什么不只等反转确立呢？为什么要丢掉确立之前的所有利润呢？

这全是贪婪在作祟。你有多少次因为不肯等候而赔了钱？即使你恪遵前面的所有守则。

但不顾这条守则，你仍然会赔钱。

在投机市场中不要太看重面子。

一个优秀的交易高手的定义应该是。能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报。

经年累月地赚钱，而不是一朝暴富。常赚而不是大赚。资本市场的高额利润，应来源于长期累积的风险下的持续利润的结果。

职业交易者只追求最可靠的。只有业余的手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。

这也是多数人易现辉煌难有成就的根本原因。

交易在无欲的状态下才能更多收获。做好该做的，而不是最想做的。市场不是你寻求刺激的场所。也不是你的取款机器。利润是风险的产物，而非欲望的产物。风险永远是第一位的。

是可以自身控制和规避的。但不是逃避。因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报。

技术分析这门技巧，靠日积月累的学习和实践才能提高。永远保持谦虚的态度。

不断的学习探索。

风险管理的实质。就是把我们能控制结果的领域最大化。而使我们无法控制结果的领域变得最小。因果之间的联系就隐藏在我们周围。

风险管理是一项实践活动的认知，依赖于一种简单的陈词滥调。即当我们的世界被创造出来的时候，大家都忘记创造确定性了。我们从不敢确定。我们总是有着某种程度的无知。我们所拥有的大部分信息既不正确也不完整

休克疗法，得出所谓的自由市场经济只是一个相对的概念。世界上不存在一个无限制的，绝对的自由市场。美国亦然。所以，不论是在向市场经济过渡之时，还是建立了市场经济以后。

国家对市场的干预都是必要的和必须的。

唯一可以确定的事情就是，根本不存在所谓的确定性。

预测谷底和预测头部是一样的困难。因为一切都不确定。只有事后回想时，你才知道，最坏的情形已经过去了。

因为世界上既有正面黑天鹅现象。又有负面黑天鹅现象。我们要学会趋利避害。我们尽量将正面黑天鹅事件的影响最大化。同时，也要保持对负面黑天鹅事件的警惕。要从正面黑天鹅事件中获益。不需要对不确定性有任何精确的理解。可以这样说，在我们只有非常有限的损失的时候，必须尽可能主动出击，大胆投机，甚至失去理智。